Jak založit společnost pro proprietární obchodování bez falešného obchodního modelu

Odvětví proprietárního obchodování patří k nejrychleji se vyvíjejícím částem světa internetových financí. Téměř každý týden vznikají nové značky zaměřené na „financované obchodníky“ a nabídka zní lákavě: vytvořit prostředí pro obchodníky, prodávat hodnoticí výzvy a dělit se o pomyslný zisk s těmi, kteří splní pravidla. Za marketingem však velká část tohoto trhu stojí na strukturálně slabém a stále rizikovějším základě. Pokud plánujete založit společnost pro proprietární obchodování, nejdůležitější strategické rozhodnutí bude, zda vybudujete skutečný podnik, nebo jen jeho zastřenou napodobeninu.

Tento průvodce vysvětluje, jak založit společnost pro proprietární obchodování bez opírání se o falešný obchodní model — tedy o typ modelu, který evropští regulátoři začínají popisovat spíše jako „obchodní videohru“ než jako finanční službu. Podíváme se na to, co regulátorům v EU skutečně vadí, jak nastavit řádnou společnost pro proprietární obchodování, proč se Česká republika stala přirozeným sídlem pro seriózní projekty v tomto odvětví a jak připravit model, který obstojí při zpřísňování dohledu, jež nyní probíhá napříč Evropou.

Co ve skutečnosti znamená „falešný obchodní model“ u společnosti pro proprietární obchodování

Proprietární obchodní společnost je ve své poctivé podobě firma, která na trzích riskuje vlastní kapitál a dělí se o výsledky se schopnými obchodníky. Problém je v tom, že většina maloobchodně orientovaných společností v tomto oboru takto nefunguje. Místo toho prodává přístup k simulovanému účtu, za poplatek provozuje hodnoticí „výzvu“ a slibuje podíl na zisku, pokud obchodník splní určité cíle — přičemž žádný pokyn se nikdy nedostane na reálný trh.

Takový model není automaticky nezákonný. Falešným obchodním modelem se však stává ve chvíli, kdy se ekonomická podstata a marketing potichu rozcházejí s tím, co si zákazník myslí, že kupuje. V praxi se regulátoři zaměřují zejména na tyto varovné signály:

• Příjmy závislé na neúspěchu. Pokud firma vydělává téměř výhradně na poplatcích za hodnoticí výzvy, a ne na skutečných obchodních výsledcích, vzniká pobídka k tomu, aby obchodníci prohrávali. Někteří provozovatelé byli obviňováni z nastavování pravidel výzev tak, aby většina účastníků neuspěla a musela si výzvu koupit znovu.
• Simulace vydávaná za skutečné obchodování. Marketing mluví o „obchodování se skutečným kapitálem“, zatímco celé hodnocení, a někdy i fáze po „financování“, probíhá ve zkušebním prostředí bez provádění pokynů na trhu.
• Výsledky vydávané samotnou firmou. O úspěchu nebo neúspěchu rozhoduje výhradně vlastní rozhraní firmy, bez nezávislé auditní stopy.
• Výplaty, které nikdy nepřijdou. Podíly na zisku jsou slibovány v reklamě, ale následně zadržovány na základě nejasných nebo měnících se obchodních podmínek.
• Struktura připomínající nelicencovaného zprostředkovatele obchodování. Jakmile firma začne přijímat pokyny klientů, provádět je jejich jménem nebo držet klientské peníze, může vstoupit do regulovaného prostoru bez potřebného oprávnění.

To neznamená, že problémem je samotná simulace. Provozování hodnocení na zkušebních účtech je legitimní a zákonná činnost, jak ukazuje níže popsaný český přístup. Falešným se model stává tehdy, když je simulace vydávána za skutečné obchodování a když jsou kolem ní vytvořeny neférové mechanismy. V AMS Europe často vidíme zakladatele, kteří přicházejí s podnikatelským plánem zkopírovaným od známé značky, aniž by si uvědomovali, že tento plán komerčně funguje jen tehdy, pokud firma jedná způsobem, který regulátoři nyní aktivně prověřují. Stavět na takovém základě je nejrychlejší cesta ke ztrátě platebního zpracování, bankovních vztahů a nakonec i práva dále působit na trhu.

Proč je „falešný“ model v Evropě skutečným rizikem

Po několik let fungovaly maloobchodně orientované společnosti pro proprietární obchodování v pohodlné šedé zóně. Protože zákazník obvykle nikdy nezadával pokyn na živém trhu, většina těchto firem stála mimo rámec směrnice MiFID II, který dopadá na poskytovatele obchodování s CFD a měnami — bez povolení, bez omezení páky, bez ochrany proti zápornému zůstatku a bez povinnosti nejlepšího provedení pokynu. Tento komfort však mizí.

Řetězec evropských zásahů od roku 2024 změnil výpočet rizika:

• Italský regulátor CONSOB veřejně přirovnal některé produkty tohoto typu k určité formě finanční videohry a poukázal na stížnosti týkající se úrovní obtížnosti nastavených tak, aby obchodníci neuspěli a nakupovali znovu, i na podíly ze zisku, které nebyly vyplaceny.
• Belgický orgán FSMA varoval spotřebitele před placenými „výzvami“ na simulovaných účtech, kde potvrzení vydává sama firma a žádné peníze klientů nedoputují na živý trh.
• Španělský orgán CNMV vydal podobná spotřebitelská upozornění.
• Nejdůležitější pro každého, kdo si vybírá základnu pro podnikání, je však postoj České národní banky. Česká národní banka zaujala jasnější stanovisko než kterýkoli jiný dohledový orgán v EU. Ve svém oficiálním stanovisku k simulovanému obchodování na demo účtech, zveřejněném dne 28. září 2023, regulátor potvrdil, že pokud je obchodování čistě simulované — bez skutečně prováděných pokynů a bez reálného vypořádání — nejde o investiční službu ve smyslu § 4 zákona o podnikání na kapitálovém trhu, tedy zákona č. 256/2004 Sb. (ZPKT), a není vyžadováno povolení České národní banky.

Toto odůvodnění je přesné a stojí za pochopení, protože tvoří právní páteř legitimní společnosti založené na simulovaném obchodování. Investiční služby jsou podle českého práva vždy navázány na skutečný investiční nástroj, jak je definován v § 3 ZPKT. I když činnost formálně připomíná investiční službu, pokud se nevztahuje ke skutečnému investičnímu nástroji, investiční službou není. Simulované obchodování na zkušebním účtu používá skutečná tržní data, ale fiktivní prostředky a žádné skutečné transakce, takže ze své povahy nemůže splnit definici. Stejné stanovisko potvrzuje, že virtuální kredit používaný při zkušebním obchodování není elektronickými penězi podle zákona o platebním styku, tedy zákona č. 370/2017 Sb. (ZPS), není platební službou a nespadá ani pod pravidla směnárenské činnosti.

Je zde však zásadní omezení, na které sama Česká národní banka upozorňuje: stanovisko se týká pouze čisté simulace. Nevztahuje se na modely, kde se činnost na zkušebním účtu stává součástí regulované služby — například na kopírování obchodů, kdy jsou pokyny ze zkušebního účtu zrcadleny na skutečný obchodní účet. Jakmile do modelu vstoupí skutečné provedení pokynu, skutečné investiční nástroje nebo reálné klientské účty, posouzení se mění a model může spadat pod MiFID II. V takovém případě Česká národní banka uvedla, že relevantními investičními službami mohou být přijímání a předávání pokynů, provádění pokynů na účet zákazníka nebo obchodování na vlastní účet.

Na úrovni EU koordinuje národní regulátory Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA), který od roku 2024 shromažďuje údaje o modelech financovaných obchodníků. Nejpravděpodobnějším krátkodobým výsledkem nebude zcela nová regulace, ale sjednocování dohledu — tedy uplatňování stávajících testů MiFID II na mechanismy hodnoticích výzev. Pro zakladatele je sdělení jednoduché: firma postavená na principu „simulace jako prodejní produkt“ je přesně tím typem struktury, která je nejvíce vystavena riziku překlasifikování. Firma se skutečnou podstatou a jasnými podmínkami je naopak mnohem lépe obhajitelná.

Základy legitimní společnosti pro proprietární obchodování

Založení důvěryhodné společnosti pro proprietární obchodování není ani tak otázkou obchodní platformy jako spíše podnikové architektury pod ní. Legitimní obchodní model stojí na několika pilířích.

• Obhajitelná právní klasifikace. Před spuštěním by měla mít firma jasnou a zdokumentovanou analýzu toho, zda její konkrétní model poskytuje regulované investiční služby, nebo zda stojí mimo rámec investičních služeb. Nejde o marketingovou otázku — určuje to, zda potřebujete povolení, a je to první věc, kterou bude prověřovat banka, zpracovatel plateb nebo regulátor.
• Poctivé a konzistentní informace. Vztah s obchodníkem musí být popsán přesně: co je simulované a co je živé, jak funguje hodnocení, jak se počítají výplaty a za jakých podmínek může být účet porušením pravidel ukončen. V EU i ve Spojeném království se na podnikání prodávající služby jednotlivcům již vztahuje spotřebitelské právo, takže zavádějící marketing nebo skryté podmínky mohou vyvolat zásah ještě dříve, než se vůbec dostane ke slovu finanční regulace.
• Příjmový model, který nestojí na neúspěchu. Udržitelnější společnosti stále častěji kombinují různé modely — například přidělují skutečný firemní kapitál prověřeným obchodníkům nebo směrují konzistentní a nízkorizikové obchodníky k živému provedení pokynů, místo aby se spoléhaly pouze na poplatky za hodnocení. Cílem je sladit zisk firmy s úspěchem obchodníka, což je obchodně zdravější a zároveň mnohem lépe obhajitelné.
• Skutečná podniková podstata. Registrovaná společnost se skutečnou kanceláří, místní přítomností, řádným účetnictvím a jasnou správou firmy již není volitelným doplňkem. Poskytovatelé platebních služeb a banky dnes považují prázdné schránkové struktury za varovný signál, stejně jako daňové orgány.
• Nastavení podle pravidel odpovídající konkrétnímu modelu. Zde je důležité být přesný. Zákonné povinnosti v oblasti boje proti praní peněz v České republice vyplývají ze zákona AML, tedy zákona č. 253/2008 Sb., a dohled nad nefinančními podniky vykonává Finanční analytický úřad, nikoli Česká národní banka. Firma se stává „povinnou osobou“ kvůli tomu, co skutečně dělá — nikoli kvůli tomu, zda je, nebo není, dohlížena jako investiční firma. Čistý model se zkušebními účty, který není finanční institucí, neposkytuje platební služby ani služby související s kryptoaktivy a nedrží peníze klientů, často nespadá do seznamu povinných osob podle českého zákona AML, a proto nemusí mít zákonnou povinnost v oblasti AML nebo ověřování klienta podle českého práva. Tento závěr se však může rychle změnit, pokud se model posune směrem ke skutečným účtům, klientským prostředkům, platebním funkcím nebo kryptoaktivům.

V praxi však většina zakladatelů stejně zavádí ověřování klientů a vstupní kontrolu — ne proto, že by je k tomu nutně nutil zákon AML, ale proto, že to smluvně vyžadují banky a zpracovatelé plateb před tím, než poskytnou účet a zpracování plateb kartou. Ochrana osobních údajů podle GDPR se vztahuje na každý podnik, který pracuje s osobními údaji, jasně podepsané smlouvy s obchodníky chrání firmu ve sporech a pokud se model přesune do prostoru finančních služeb, vstupují do hry také standardy, jako je evropské nařízení DORA o digitální provozní odolnosti. Správný balíček opatření proto zcela závisí na přesném modelu, a právě proto musí být právní klasifikace provedena jako první.

Výběr správné jurisdikce: proč Česká republika

Jurisdikce je místo, kde mnoho projektů v oblasti proprietárního obchodování chybuje. Zakladatelé často zakládají firmu v zahraničních nízkoregulačních destinacích, aby se vyhnuli dohledu, a následně zjistí, že si nemohou otevřít evropský bankovní účet, nemohou spolehlivě zpracovávat platby kartou a nemohou získat důvěru seriózních obchodníků.

Česká republika se stala praktickým těžištěm evropského proprietárního obchodování z konkrétních důvodů. Je plnohodnotným členem EU a Schengenského prostoru, což české společnosti umožňuje přístup na celý jednotný trh. V České republice sídlí několik největších značek zaměřených na financované obchodníky, takže banky, zpracovatelé plateb i poskytovatelé služeb již tomuto odvětví rozumějí. A především Česká národní banka formulovala jasný, byť na konkrétním modelu závislý, postoj k tomu, kdy činnost v oblasti proprietárního obchodování spadá, nebo nespadá pod MiFID II. To zakladatelům dává něco, co většina jurisdikcí nenabízí: předvídatelnost.

Standardním právním vozidlem je česká společnost s ručením omezeným, tedy s.r.o. Nabízí omezené ručení, jednoduchou vlastnickou strukturu a proces založení, kterému dobře rozumějí místní notáři i rejstříkové soudy. Minimální základní kapitál je symbolický — může činit již 1 Kč — v praxi však vyšší částka zvyšuje důvěryhodnost u bank. Daň z příjmů právnických osob činí 21 % a základní sazba DPH je 21 %, přičemž registrace k DPH je pro rezidentní společnosti povinná po překročení zákonného obratu. Údaje o společnosti se zapisují do veřejného obchodního rejstříku vedeného v rámci Ministerstva spravedlnosti ČR a daňová registrace probíhá u Finanční správy.

Upozornění pro rok 2026: české orgány i banky zpřísnily prověřování společností bez skutečné ekonomické podstaty. Firma s kapitálem jedné koruny a bez místní stopy je stále častěji vnímána jako riziko. Prokázání skutečného sídla, místní administrativní podpory a promyšleného podnikatelského plánu je dnes součástí řádného spuštění společnosti pro proprietární obchodování.

Otázka MiFID II: kdy společnost pro proprietární obchodování potřebuje povolení?

Toto je nejdůležitější otázka z hlediska nastavení podle pravidel pro každého zakladatele a nelze na ni odpovědět prostým ano nebo ne.

Firma, která obchoduje pouze s vlastním kapitálem a strukturuje nabídku pro financované obchodníky jako jasně vymezenou hodnoticí službu na zkušebních účtech, nikoli jako provádění pokynů pro klienty, obvykle stojí mimo české licenční režimy finančních služeb. Správně nastavený model založený na zkušebních účtech zpravidla nevyžaduje povolení jako obchodník s cennými papíry podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu, tedy zákona č. 256/2004 Sb.; jako úvěrová instituce podle zákona o bankách, tedy zákona č. 21/1992 Sb.; jako platební instituce nebo instituce elektronických peněz podle zákona o platebním styku, tedy zákona č. 370/2017 Sb.; jako poskytovatel směnárenské činnosti podle zákona č. 277/2013 Sb.; ani jako správce fondu podle zákona o investičních společnostech a investičních fondech, tedy zákona č. 240/2013 Sb. Mnoho společností pro proprietární obchodování je záměrně navrženo tak, aby se pohybovaly uvnitř těchto hranic.

Pokud však firma začne přijímat a předávat pokyny klientů, provádět pokyny obchodníků ve skutečných investičních nástrojích, zrcadlit pokyny ze zkušebních účtů na živé účty, spravovat portfolia nebo nakládat s klientskými penězi, může se přesunout do prostoru investičních služeb — a tehdy se uplatní plný rámec MiFID II včetně povolení a průběžného dohledu. Samostatná výhrada se týká kryptoaktiv: pokud model pracuje s kryptoaktivy, tato aktiva obvykle nejsou „investičními nástroji“ podle zákona o podnikání na kapitálovém trhu, takže analýza podle ZPKT se nemusí použít. To však neznamená, že činnost není regulovaná, protože je třeba posoudit evropský rámec MiCA a související česká pravidla.

Z hlediska nastavení podle pravidel je nejčastější chybou, kterou vidíme, situace, kdy se firma domnívá, že je mimo regulaci, ale potichu si vybudovala funkce, které vypadají jako regulovaná činnost. Nejbezpečnější přístup je před spuštěním zmapovat přesný model — jak jsou zpracovávány pokyny, kde dochází k provedení, kdo nese tržní riziko a z čeho jsou financovány výplaty — a porovnat jej s testy MiFID II. Tuto analýzu je nutné zdokumentovat. Protože výklad se vyvíjí a první české dohledové rozhodnutí týkající se značky financovaných obchodníků může vytvořit faktický evropský precedens, měla by být analýza pravidelně přehodnocována podle nových stanovisek. Nejde o obecné právní poradenství a správná klasifikace vždy závisí na konkrétních vlastnostech jednotlivého podnikání.

Je důležité zdůraznit, že klasifikace podle MiFID a povinnosti v oblasti boje proti praní peněz jsou dvě oddělené otázky. Firma, která nespadá pod MiFID, například čistý model se zkušebními účty, není automaticky mimo povinnosti podle zákona AML — a zároveň do nich automaticky nespadá. České povinnosti v oblasti boje proti praní peněz vyplývají z jiného zákona, konkrétně ze zákona č. 253/2008 Sb., a dohlíží na ně Finanční analytický úřad, nikoli Česká národní banka. Zda je společnost pro proprietární obchodování „povinnou osobou“, závisí na konkrétních činnostech, které vykonává, zejména na tom, zda se dotýká platebních služeb, kryptoaktiv nebo klientských prostředků. Představa, že „firma není pod dohledem České národní banky“, a proto „nemá žádné povinnosti podle zákona AML“, je běžný a riskantní omyl. Tyto dva rámce je třeba posuzovat samostatně.

Jak vybudovat příjmový model, který není „falešný“

Společnost pro proprietární obchodování může být na papíře zcela zákonná, ale přesto neobstojí v testu důvěry, pokud její ekonomika funguje jen tehdy, když obchodníci prohrávají. Návrh udržitelného a obhajitelného příjmového modelu je proto současně obchodním i právně-organizačním úkolem.

Přístupy, které dobře obstojí:

• přidělování skutečného firemního kapitálu prověřeným obchodníkům;
• hybridní model, v němž jsou konzistentní obchodníci směrováni k živému provedení pokynů a vysoce riziková činnost je odfiltrována;
• oceňování hodnoticích výzev podle skutečné hodnoty služby, nikoli jako mechanismu k opakovanému nákupu.

Jedna důležitá výhrada přímo vyplývá z výše uvedené regulační analýzy: přesun obchodníků k živému provedení pokynů je obchodně zdravější, ale může firmu přivést pod MiFID II. Měl by proto být vědomým a tam, kde je to nutné, řádně povoleným krokem, nikoli něčím, do čeho firma nenápadně sklouzne. Transparentní, časově označené auditní stopy každého obchodu a každého rozhodnutí o výplatě chrání firmu i obchodníka a jsou přesně tím typem důkazů, které dnes vyžadují zpracovatelé plateb a banky.

Běžný praktický scénář vypadá takto: zakladatel spustí agresivní výzvu, kterou téměř nikdo nesplní, příjmy několik měsíců vypadají výborně a poté najednou přijdou reklamace plateb, kontrola zpracovatele plateb a stížnosti obchodníků. Firma nemá auditní stopu, aby obhájila svá rozhodnutí o výplatách, její obchodní účet je zmrazen a značka se již nikdy nevzpamatuje. V praxi vydrží ty firmy, které férovost a dokumentaci berou jako základní infrastrukturu od prvního dne, nikoli jako dodatečnou myšlenku.

Časté chyby při zakládání společnosti pro proprietární obchodování

• Kopírování modelu konkurenta bez pochopení jeho regulačního rizika. Značka, kterou napodobujete, může být strukturována, kapitálově vybavena a právně ošetřena způsoby, které zvenčí nevidíte.
• Zakládání firmy v zahraniční nízkoregulační destinaci kvůli „svobodě“. Obvykle to znamená žádné evropské bankovnictví, nespolehlivé platby a nulovou důvěryhodnost u seriózních obchodníků.
• Vynechání analýzy podle MiFID II. Předpokládat výjimku bez zdokumentování důvodů je nejrychlejší cesta k nepříjemnému překvapení.
• Považování ověřování klientů a ochrany proti finanční kriminalitě za volitelné. I firmy, které jsou mimo určité licenční režimy, potřebují tyto procesy kvůli bankám, platebním vztahům a snížení rizika finanční kriminality.
• Marketing, který přehání povahu produktu. Tvrzení typu „obchodujte se skutečným kapitálem“ u simulovaného produktu jsou přesně tím, na co se zaměřují orgány chránící spotřebitele.
• Budování firmy bez skutečné podstaty. Společnost bez kanceláře, účetnictví a místní přítomnosti bude mít v roce 2026 problém s bankami i daňovými orgány.

Jak založit společnost pro proprietární obchodování v České republice: praktické kroky

Každý projekt je jiný, ale založení české s.r.o. pro podnikání v oblasti proprietárního obchodování obvykle probíhá podle jasné cesty:

1. Definujte a zdokumentujte obchodní model, včetně analýzy podle MiFID II pro vaši konkrétní strukturu.
2. Zarezervujte název společnosti a ověřte jeho dostupnost v obchodním rejstříku.
3. Připravte a notářsky ověřte zakladatelský dokument — společenskou smlouvu pro více zakladatelů nebo zakladatelskou listinu pro jediného zakladatele.
4. Zajistěte sídlo společnosti a souhlas vlastníka nemovitosti.
5. Získejte příslušné živnostenské oprávnění a složte základní kapitál.
6. Zapište společnost do obchodního rejstříku a dokončete daňovou registraci u Finanční správy, obvykle do 30 dnů od vzniku společnosti.
7. Otevřete firemní bankovní účet a zajistěte zpracování plateb s dokumentací, která prokazuje skutečnou podstatu a řádně nastavený model.
8. Před přijímáním zákazníků zaveďte rámce pro boj proti praní peněz, ověřování klientů, ochranu osobních údajů podle GDPR a smlouvy s obchodníky.

Pro mezinárodní zakladatele bývají nejnáročnější části obvykle klasifikace modelu, bankovní vztah a nastavení podle pravidel — nikoli samotné založení společnosti.

Založte prop tradingovou společnost v Česku

POKUD PLÁNUJETE ZALOŽIT PROP TRADINGOVOU SPOLEČNOST V ČESKU

ZALOŽIT PROP TRADINGOVOU SPOLEČNOST

Jak pomáhá AMS Europe

AMS Europe podporuje zakladatele, kteří chtějí vybudovat podnikání v oblasti proprietárního obchodování správným způsobem. Pomáháme nastavit českou s.r.o. se skutečnou podstatou, připravit zakladatelské a registrační dokumenty a koordinovat kroky s notářem, obchodním rejstříkem a daňovou registrací. Pomáháme také s praktickými otázkami, které rozhodují o tom, zda společnost pro proprietární obchodování přežije svůj první rok — připravenost na firemní bankovnictví a zpracování plateb, rámce pro boj proti praní peněz, ověřování klientů a ochranu osobních údajů podle GDPR, účetnictví a dokumentace, kterou očekávají regulátoři i banky.

Jeden dokument si zaslouží zvláštní pozornost. Banky a zpracovatelé plateb, kteří přijímají společnosti pro proprietární obchodování, stále častěji při prověřování žádají právní stanovisko potvrzující regulační status podnikání podle českého práva. V praxi připravujeme pro klienty v tomto odvětví právní stanoviska, která popisují obchodní model a analyzují jej vůči relevantním českým předpisům finančního trhu a zveřejněným postojům České národní banky. Dobře odůvodněné stanovisko založené na skutečném modelu, nikoli na obecných ujištěních, je často rozdílem mezi hladkým přijetím a zmrazeným platebním účtem. Přesně tento typ práce náš tým každodenně vykonává pro finančně-technologické a finanční společnosti působící v České republice.

Neslibujeme, že jakýkoli konkrétní model bude považován za neregulovaný, a netvrdíme, že můžeme ovlivnit regulátory, banky nebo úřady. Pomáháme vám pochopit požadavky, řádně se připravit, vyhnout se nejčastějším a nejdražším chybám a vybudovat společnost, kterou lze obhájit, nikoli takovou, která se musí skrývat. Zda se na vás požadavky vztahují, závisí na vašem konkrétním obchodním modelu, a pokud je relevantní formální posouzení podle MiFID II nebo licenční cesta, pomůžeme vám k ní přistoupit správně.

FAQ

Potřebuji povolení k založení společnosti pro proprietární obchodování v České republice?

Záleží na vašem obchodním modelu. Česká národní banka upřesnila, že služby založené čistě na zkušebních účtech, bez skutečného provádění pokynů na trhu a bez vypořádání, nejsou investičními službami, a proto nevyžadují povolení ani nespadají pod její dohled. Pokud firma přijímá nebo provádí pokyny klientů, obchoduje se skutečnými investičními nástroji, spravuje portfolia nebo nakládá s klientskými penězi, může spadat pod MiFID II a potřebovat povolení České národní banky. Správná klasifikace vždy závisí na konkrétní struktuře, proto je před spuštěním nezbytná řádná analýza.

Co dělá obchodní model společnosti pro proprietární obchodování „falešným“ nebo vysoce rizikovým?

Hlavními problémy jsou model, který vydělává téměř výhradně na poplatcích za hodnoticí výzvy, zatímco se v marketingu prezentuje jako skutečné obchodování; výzvy nastavené tak, aby většina obchodníků neuspěla a kupovala znovu; slibované, ale zadržované výplaty; a struktura, která potichu připomíná nelicencovaného zprostředkovatele obchodování. Právě před těmito znaky varují evropské spotřebitelské a finanční orgány od roku 2024.

Proč si tolik společností pro proprietární obchodování vybírá Českou republiku?

Česká republika je členem EU a Schengenského prostoru s přístupem na jednotný trh, sídlí zde několik největších značek zaměřených na financované obchodníky a Česká národní banka vydala nejjasnější, i když na modelu závislé, evropské vodítko k tomu, kdy činnost v oblasti proprietárního obchodování spadá pod MiFID II. Kombinace přístupu na trh a relativní předvídatelnosti z ní činí praktickou základnu pro seriózní provozovatele.

Pokud moje společnost není pod dohledem České národní banky, znamená to, že nemá žádné povinnosti v oblasti boje proti praní peněz?

Ne automaticky. Otázka, zda firma stojí mimo dohled České národní banky, tedy otázka MiFID, a otázka povinností podle zákona AML jsou dvě různé věci. Povinnosti v oblasti boje proti praní peněz vyplývají ze zákona č. 253/2008 Sb. a dohlíží na ně Finanční analytický úřad, nikoli Česká národní banka. Čistý model se zkušebními účty, který není finanční institucí a nedotýká se plateb, kryptoaktiv ani klientských peněz, často nespadá do seznamu povinných osob podle zákona AML. To však musí být posouzeno podle konkrétních činností a banky i zpracovatelé plateb budou smluvně stejně očekávat ověřování klientů.

Může AMS Europe zaručit, že moje společnost pro proprietární obchodování nebude regulovaná?

Ne. Žádný poradce nemůže zaručit regulační klasifikaci a k jakékoli firmě, která tvrdí opak, je třeba přistupovat obezřetně. AMS Europe vám však může pomoci pochopit požadavky, zdokumentovat váš model, vybudovat skutečnou podnikovou podstatu a připravit firmu tak, aby byla v souladu s požadavky, důvěryhodná a obhajitelná.